并购交易中估值问题的研究课程(PPT 85页)

学习的内容
典型的并购问题
并购的典型过程（以收购方为例）
内容结构
并购估值的对象
估值框架结构
估值方法
现金流量折现的基本步骤（一）
现金流量折现的基本步骤（二）
股利贴现估值模型
相对估值法
可比公司分析概述
可比公司分析的构成
可比公司的选择
期权估值法
估值方法的选择
并购估值中的信息来源
会计报表（基于投资估值的调整）
收益现值法中收益的选择
自由现金流的定义
折现率的选择
贴现率的计算资本资产定价模型（CAPM）－证券市场线
确定和不确定的并购价值
终值的确定
公司估值的确定
并购的分类
并购如何影响股票的价值
并购的动机
通过收购获得增长的不同原因
需要思考的问题
影响并购估值的因素
收购价格的分解
收购溢价的价值分解
估值目标公司
现状估值
案例：现状估值的计算
控制权溢价
案例：控制权溢价的估值
协同性的实际证据
协同性溢价
协同性溢价的估值
案例：协同性溢价的估值
案例：并购溢价的划分
并购交易中估值的偏差
收购的实施
案例：确定换股比率
发行垃圾债券进行LBO
垃圾债券的功过是非
发行垃圾债券进行LBO的分析
LBO估值的特点
案例：LBO的估值
并购的步骤
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