债券价值分析课件(PPT 65页)

第五章 债券价值分析
资产支持票据 (ABN,Asset-Backed Medium-term Notes )
ABS（Asset-Backed Securitization ）
交易所债券市场
1、贴现债券
2、直接债券
3、统一公债
三、判断债券价格低估还是高估的方法
债券价格与到期收益率
例题
总结： Malkeil定理
Malkeil定理
第三节  债券价值属性
表5-4 :20年期、息票率为9%、内在到期收益率为12%的债券的价格变化
表5-5: 20年期、息票率为9%、内在到期收益率为7%的债券的价格变化
零息票债券的价格变动
第四节 久期、凸度与免疫
债券组合的久期
久期：现金流现值翘翘板的支点
(三)Macaulay久期定理
（四）久期的缺陷
二、凸性
泰勒展开与凸性
三、免疫
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