债券价值分析教材(PPT 88页)

第一节  收入资本化法运用
第二节  债券定价原理与价值属性
第三节  久期、凸度与免疫
第十一章债券价值分析
学习目标
一些债券基本知识
72法则
计息次数的差别
一、贴现债券
二、直接债券
三、统一公债
四、判断债券价格高估与低估
例题
马尔基尔（Malkeil）定理
一、债券定价原理
二、债券价值属性
1.到期时间 (Time to Maturity)
2.息票率 (Coupon Rate)
3.可赎回条款 (Call Provision)
赎回收益率
4.税收待遇 (Tax Treatment)
5.流通性 (Liquidity)
6.违约风险 (Default Risk)
7.可转换性 (Convertibility)
8.可延期性 (Extendability)
小结：债券属性与债券收益率
第三节  久期、凸性与免疫
一、久期
久期公式推导
例子
久期的计算举例
久期：现金流现值翘翘板的支点
（三）麦考勒久期定理
（四）久期与债券价格的关系
修正久期
修正久期公式推导
（五）利用久期度量风险
（六）久期的缺陷
二、凸度(Convexity)
泰勒展开式与凸性
三、免疫
久期免疫的进化
课后作业
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