普通股价值分析教材(PPT 90页)

第一节普通股价值分析概述
第二节绝对估值法
第三节相对估值法
第四节关于普通股价值分析的进一步讨论
目录
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引子
公司估值的主要方法
绝对估值法
相对估值法
估值倍数
（二）利用股息贴现模型指导股票投资
普通股价值的驱动因子
（四）贴现率的计算
问题
股息贴现模型适用的局限性
二、现金流贴现模型
（二）现金流贴现模型的一般形式
（三）自由现金流的定义与计算
自由现金流的定义与计算
（四）现金流贴现模型的要素
计算当期的FCFE/FCFF
选择合适的贴现率
自由现金流增长模式
一、相对估值法的基本思想
二、市盈率估值法
（二）根据基础因素估计市盈率
（三）利用市盈率进行股票估值
利用可比公司估值：煤炭行业
利用可比公司估值：问题
利用全部截面数据：回归分析
利用回归分析的问题
（四）市盈率法的局限性
（五）市盈率的变化形式
三、价格/账面价值比率估值法
（二）PB比率和净资产收益率（ROE）
（三）利用PB比率进行估值
利用可比公司进行估值：煤炭行业
利用可比公司进行估值：问题
（四）PB比率的变化形式
四、价格/销售收入比率估值法
（二）决定PS比率的关键因素
（三）利用PS比率进行估值
五、EV/EBIT(DA)比率估值法
（二）利用EV/EBIT估值：煤炭行业
（三）使用EV/EBIT(DA)法的注意事项
第四节普通股价值分析的进一步讨论
一、估值模型的选择
二、选择估值模型的决定因素
三、如何提高估值的准确性？
作业
零增长模型例子
不变增长模型例子
不变增长模型：什么是不变的增长率？
不变增长模型：限制条件
不变增长模型：适用范围
两阶段增长模型：例子
两阶段增长模型：限制条件
两阶段增长模型：适用范围
两阶段增长模型特例：H模型
三阶段增长模型图示
三阶段增长模型公式
三阶段增长模型例子
零增长市盈率模型：案例
不变增长市盈率模型：案例
多元增长市盈率模型：公式
两阶段增长市盈率模型：案例
各种估值方法的综合：煤炭行业

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