A股市场策略报告(pdf 33页)

目 录
第一部分 一、二月份投资策略................................................ 1
一、GDP 重估导致H 股价值重估......................................................... 1
二、H 股走强带动A 股上扬............................................................. 2
三、风水轮流转——大盘蓝筹股回家..................................................... 3
1、政策及制度创新................................................................ 3
2、大盘蓝筹股存在溢价重估： ...................................................... 5
3、短期应回避小盘股票和投机类股票................................................ 6
四、投资策略——看好大盘蓝筹股....................................................... 7
第二部分 分析与估值.......................................................... 8
一、市场估值......................................................................... 8
1、隐含股权溢价有所提高，估值压力减轻............................................ 8
2、小盘股成为领涨板块............................................................ 9
3、社会服务、能源和房地产行业表现突出........................................... 10
二、宏观因素........................................................................ 11
1、消费价格指数止跌企稳......................................................... 11
2、M2 增长率增速趋缓............................................................ 12
3、油价高位波动................................................................. 12
三、市场及技术因素.................................................................. 13
1、股指有所反弹，伴随换手率和波动率下降......................................... 13
2、趋势和反转因素对股价解释明显，低价股走强..................................... 14
四、基本面估值预测.................................................................. 15
1、中信证券跟踪的上市公司未来两年盈利预测（2006.1） ............................. 15
2、盈利预测变动................................................................. 19
3、中标50 样本公司估计隐含股权溢价.............................................. 20
五、国际估值比较.................................................................... 22
1、主要市场的市盈率/市净率比较.................................................. 22
2、A 股和港股股权溢价比较....................................................... 23
第三部分 图表附录........................................................... 24
一、股票市场回顾.................................................................... 24
二、宏观经济指标.................................................................... 26
三、重要商品价格.................................................................... 27

 

第一部分 一、二月份投资策略
蝴蝶效应：一只南美洲亚马孙河流域热带雨林中的蝴蝶，偶尔扇动几下翅膀，可能在两周后引起美国德克萨斯引起一场龙卷风。其原因在于：蝴蝶翅膀的运动，导致其身边的空气系统发生变化，并引起微弱气流的产生，而微弱气流的产生又会引起它四周空气或其他系统产生相应的变化，由此引起连锁反映，最终导致其他系统的极大变化。

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