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上市公司财报分析理论与案例(PPT 247页)

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企业管理案例
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上市公司,财报分析,分析理论
上市公司财报分析理论与案例(PPT 247页)内容简介
上市公司财报分析:理论与案例
郭永清教授
财务会计的过程
一、公司财务报告体系
(一)资产负债表
财务会计信息的决策有用性
资产负债表(参考具体表格)
资产负债表
资产负债表:非流动资产
资产负债表:负债
资产负债表:股东权益
(二)利润表
利润表(见格式)
利润表:配比原则
利润表表:权责发生制会计VS现金制
利润表:权责发生制与现金收付制会计对比
损益表:权责发生制与现金收付制会计对比
利润表:会计净收入与真实净收入
利润表格式
利润表
经济价值增量
(三)现金流量表
(三)现金流量表补充资料
现金流量表
现金流量表:作用
现金流量表:现金等价物
现金流量表:影响现金流量的基本活动
现金流量表:结构
现金流量表:直接法与间接法
研讨要点与目的
哈佛分析框架
哈佛分析框架
为什么要进行产业分析
行业特征分析
行业生命周期分析
不同生命周期的特性
行业获利能力分析
行业特征与报表数字
竞争战略与报表数字
Dell过去1994-2003年的市场占有率
Dell上市后的销售业绩
Dell-过去2001-2005年总资本报酬率
Dell Computer —净利润 & 经营性现金流量
Dell Computer—流动比率
Dell Computer—存货周转天数
Dell Computer—应收账款周转天数
Dell Computer—应付账款周转天数
Dell —现金转化周期 Other People’s Money
Dell Computer—雇佣人数
研发比例:  Dell, IBM, HP
销售及管理费用比率: Dell, IBM, HP
Dell: R&D, SG&A变动趋势
Dell的秘密: 低成本战略
个人电脑行业的价值链
Microsoft: R & D
Microsoft: 广告促销支出
Microsoft: 资产总额、现金及短期投资
Microsoft: 应收账款及存货
Microsoft: 固定资产、长期投资、商誉
Microsoft: 经营活动现金流量
Microsoft的秘密:差异化战略
会计分析
什么是会计?科学或艺术?
 世纪星源
会计分析步骤及方法
步骤1:辨认关键会计政策
深圳发展银行各方面数据走势图(2002-2007)
步骤2:评估会计灵活性
步骤3:评价会计政策与会计估计
步骤4:评价披露质量
步骤5:辨认危险信号
步骤6:消除会计扭曲
 消除会计信息失真
资产分析
货币资金
高现金地雷、受限现金地雷
受限现金地雷
中捷
现金流水地雷
募集资金使用地雷
交易性金融资产
应收款项
应收款项地雷
银河科技000806
存货地雷
可供出售金融资产与持有至到期投资
长期应收款
长期股权投资
长期股权投资需关注的问题
投资性房地产
固定资产
在建工程
借款费用
固定资产需要关注的问题
某股份公司
生物资产
无形资产
无形资产价值的判断是一个难题
商誉
长期待摊费用
递延所得税资产与负债
负债与权益分析
应交税费
应付职工薪酬
收入与费用分析
收入确认政策
收入真实性分析
寅吃卯粮,透支未来收入 房地产企业的收入确认
房地产企业的收入确认
鱼目混珠,伪装收入性质 东方电子
鱼目混珠,伪装收入性质
瞒天过海,虚构经营收入
虚构收入
藏匿收入
利用筹划各种各样的交易方式虚构收入
成本与毛利率分析
主营业务税金及附加
营业税金及附加/所得税费用
财务数据与税务数据是否存在异常 案例:某股份公司
费用分析
现金流量表分析
     一、结构分析
现金流量分析
银广夏的现金流量
利润与现金流背离 案例:银广夏
案例:银广夏
蓝田股份的现金流量
东方电子的现金流量
财务分析
几点说明
财务报表分析的方法
资产负债表的调整
利润表的调整
分析框架
可持续增长率
产品或者服务赚钱吗?——总体结构利润表
战略角度看利润质量
评估营运资本管理效率:谁的产品卖的快?
评估营运资本管理效率:谁的产品卖的快?
评估长期资产及投入资本管理效率:谁的生产线利用的更加充分?
产品或者服务赚钱吗?
负债与权益的管理:公司使用多大的财务杠杆率?
成本与风险传导
风险的传导与放大
风险传导效应
风险分析:资产结构和资本结构的匹配程度
匹配战略
营运资本需求是短期还是长期?
三种策略
从战略的角度考虑公司的流动性
现金流量的质量
综合分析:未来能长大吗?

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