家电行业报告-看好有品牌和技术优势的白色家电企业(pdf 32页)

目 录
一、2011 年家电行业预计收入增长17% .1
（一）消费者信心回升夯实行业增长基础1
（二）以旧换新政策缩短产品更新周期1-2 年，推动行业增长.3
（三）产品更新打开城镇空调和彩电70%以上销售增长空间.5
二、利润率可维持在过去五年的高位.6
（一）科技属性日益显现 高端产品比例超过三成 提升盈利能力6
（二）原材料价格在高位 物料成本依然高.8
三、品牌和技术逐步增加家电行业价值溢价 看好有市场控制力的企业.11
四、家电行业估值有吸引力13
（一）与国外公司比较估值有合理性13
（二）家电行业估值落入投资区域.13
（三）维持行业谨慎推荐评级14
五、重点关注公司.14
六、主要风险因素.15
七、推荐公司16
（一）美的电器（000527 SZ）多产品白电龙头.16
（二）格力电器（000651 SZ）空调行业的旗舰.19
（三）青岛海尔（600690 SH）整合见成效..23
插图目录..26
表格目录..27
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