可转债的敏感度测量与风险管理(ppt 18页)

一、 敏感度方法
二、 Delta
三、 Gamma
四、 Theta
五、 Delta、Gamma和Theta的关系
六、 Vega
七、 Rho
八、 可转债的风险因子
九、 可转债的风险管理

 

敏感度方法
敏感度方法，是利用金融资产价值对其市场因子（Market Factors/Variables)的敏感度来测量市场风险的方法
假设我们的金融资产价值为P，相关的全部市场因子为x1、x2、……、xn，则资产价值的变化为全部市场因子的变化和敏感度D1，D2，……，Dn的乘积之和
常见的市场因子包括：
利率
汇率
基础资产价值
此外，针对可转债一类的衍生工具，我们还要考察其关于时间、波动率等因素的敏感度
这些敏感度指标通常以希腊字母来表示，常被称为Greek Letters (or Greeks)
定义：Delta是衍生品价格（或包含衍生品的投资组合价值）对基础资产价格变化的敏感度（一阶偏导数）
Delta中性头寸：
1单位衍生品
Δ单位基础资产

 

 

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