投资安排与价值评估方略(ppt 52页)

主要内容
股权安排方略
分阶段投资方略
联合投资方略
组合投资方略
价值评估方略
创业投资协议的内容与条款
 

 

一、股权安排方略
（一）如何确定股权投资方式？
1.当企业处于种子期、起步期，通常采用“有特别投票权的普通股”
2.当企业进入扩张期，通常采用“可转换优先股”
3.当企业进入过渡期，常采用“可转换债券”和“附加认股权债券”
4.当企业处于重整期，常以MBO、MBI等方式进行运作
（二）如何确定持股比例？
（三）如何运用反摊薄条款防范股权被稀释？
1.反对股权比例被摊薄的条款
2.反对股权价值被摊薄的条款
（四）如何运用股权安排激励和约束创业者？
1.对创业团队的激励机制安排
2.对创业团队的约束机制安排
二、分阶段投资方略
分阶段投资的基本原则
从Apple案例看分阶段投资策略
从FedEx案例看分阶段投资策略
三、联合投资方略
联合投资的意义
联合投资需要考虑的几个问题
案例：从Asiainfo看联合投资的操作策略
案例：从“同洲电子” 看联合投资操作策略
续——联合投资方的互补优势
四、组合投资方略
设计创业投资组合的策略
1.跨行业组合投资时，不超出自己所熟悉的行业范围
2.不同阶段组合投资，须与自己的投资理念一致
3.尽量塑造专业特色
4.看准了项目，就尽可能集中投
5.每个项目尽可能地派驻一个董事
6.单个基金经理在同一时期所管理的创业项目不超过10个
五、价值评估方略
（一）市盈率模型
运用市盈率模型计算创业企业价值的步骤
步骤二：确定适当的市盈率
步骤三：商谈预期收益率（IRR）
计算实例
（二）现金流折现模型
现金流折现模型的计算公式
现金流折现模型计算创业企业价值的步骤
（三）创业投资持股比例的计算方法
持股计算实例
六、投资协议的签署
（一）创业投资协议的主要内容
（二）创业投资协议的主要条款
2. 承诺性条款
 3. 限制性条款
4. 体现创投方权利的条款
总结

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