财务分析的企业价值评估(ppt 57页)

第一节 企业价值评估的目的与内容
第二节 以现金流量为基础的价值评估
第三节 以经济利润为基础的价值评估
第四节 以价格比为基础的价值评估
一、企业价值评估的目的
二、企业价值评估的内容与方法
（一）价值评估的内容
（二）价值评估的方法
（三）财务分析在价值评估中的作用
一、以现金流量为基础价值评估概述
（一）以现金流量为基础的价值评估意义
（二）以现金流量为基础的价值评估方式
企业价值、债务价值及股本价值的关系
二、以现金流量为基础的价值评估方法
（一）以现金流量为基础的价值评估程序
（二）有明确预测期现金净流量现值估算
1．确定预测期
2．预测经营现金净流量
现金流量预测的步骤：
3．确定折现率
确定进行价值评估公司目标资本结构的三种方法：
4．估算现金净流量现值
应用现金流量折现法应注意：
应用现金流量贴现法的条件：
（三）明确预测期后现金净流量现值估算
1．现金净流量恒值增长公式法
2．价值驱动因素公式法
各种方法的比较
（四）非经营投资价值和债务价值
一、以经济利润为基础的价值评估特点与优点
（二）优点
二、以经济利润为基础的价值评估方法
（一）经济利润或EVA预测
站在所有者角度考虑EVA：
经济利润预测：
2．对EVA计算的探讨
EVA计算在我国应用注意：
EVA计算公式的简化
（二）经济利润折现
（三）投资资本确定
（四）企业价值确定
一、以价格比为基础的价值评估原理
（一）价格比的形式
（二）相关价格比基数
二、以价格比为基础的价值评估步骤
（一）选择价格比
（二）选择该价格比的可比或类似公司
（三）确定价格比值
确定价格比值应注意
（四）预测价格比基数
（五）评估企业价值
作业题与练习题

 

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