某石油发展集团资本运营战略研究分析报告(PPT 96页)

资本运营战略研究报告
导读
从国际来看，从内向型发展模式转向外向型发展模式，在高层次经营是众多跨国企业成功的主要原因
以产品经营为基础，将资本经营与产品经营相结合，走外向型发展之路，是发展集团谋求大发展的必然选择
借助资本杠杆，盘活存量资产，撬动产业快速发展，寻找市场商机，嫁接资源，培育能力，谋求新的经济增长点是发展集团介入资本市场的主要目的
从管理局角度出发，期望通过发展集团建立对外联系通道，实现外向型发展
从战略考虑，发展集团从事资本经营必须明确以下问题
改革开放以来，中国金融业取得了较大的发展……
金融业可以分为银行业、证券业、资产管理业和保险业四大块
处于防范和化解金融风险的考虑，我国对银行、证券、保险实行分业经营、分业管理
分业经营下，银、证、保的业务合作是金融市场发展的重要特点
金融创新是当前金融业在进入WTO后获得竞争优势的主要途径，金融创新的实质是尽快学习西方发达金融市场的经验
中国金融业也存在诸多问题，主要有……
未来中国政府的金融业务政策主要取向
“十五”期间金融政策主题是改革、监管和发展
WTO的影响主要表现在两个方面：一是资本流动风险；二是分业经营的问题
同时，利用进入WTO的契机以及相应而来的压力，中国金融业大有可为，竞争的结果将达到资源的国内和国外机构相互分享的一种均衡
混业经营是将来必走之路，但需要一个过程；混业经营的时间表取决于外部的压力
金融创新是今后中国金融业永远的主题，创新的领域将不断扩大，创新的深度将不断加深
证券业务主要分为证券传统业务分为证券经纪业务、证券承销业务和证券自营业务
国外证券市场的发展一般都经历“奠基”、“市场化”和“国际化”三个阶段。我国已经完成了“奠基”阶段，该阶段的主要市场特征是强烈的投机色彩……
……同时，利用证券市场推动国企改革的基本功能并未实现
我国目前证券市场正处于市场化阶段，投机色彩依然很浓，但监管力度有很大加强
从公司层面上看，证券公司盈利状况堪忧
在WTO的机遇和压力下，证券市场将有可能告别               投机时代，进入较为理性的投资时代
今后几年中国证券市场需要解决的十大问题
目前，发展集团成立证券公司很不现实
发展集团进入证券业的可能方式仅仅是参股，而参股的前提是资金富裕和人的进入
基金，按照募集对象可分为公募基金和私募基金，按照运营形态可分为开放式基金和封闭式基金
基金市场的目前状况较为紊乱，投机气氛很浓
和证券公司相比，基金公司的盈利状况要好一些
近期的动作表明，基金是证券市场发展的重点
设立基金公司的法律条例表明，发展集团很难获得基金主要发起人的资格
鉴于无法取得控股地位，以及和管理局、集团公司的业务没有关联度，建议不进入
期货业务主要分为投机业务（包括经纪业务和自营业务）和套期保值业
目前的期货行业正处于蓄势待发状态
《国有企业境外期货套期保值业务管理办法》保证了石油、粮食等大宗期货产品的业务开展
石油期货业内动态表明，石油期货将呼之欲出
燃料油期货——各个机构极力推介的期货品种
期货公司正受到各个机构的青睐
有关期货经纪公司设立的动态较为喜人
但是就发展集团而言，介入期货业务与集团介入资本市场的目的完全背离
兼并收购业务是资产管理的重点和核心
兼并收购按照目的，主要可以分为财务收购和战略收购，战略收购是发展集团的目的所在
一项并购，涉及到并购和企业重组两种任务
一项并购，首先要考虑的是进入哪个行业
并购目标公司的未来而不是当前的盈利能力是基于公司层面的一个考察重点
是否控股，控股比例多少，有待于事先确定
很大程度上，地域的选择对未来发展有很大影响
并购资金超出预算是经常发生的，需要有准备
很多时候，并购方往往看中目标企业并购实现后的可回流资金，实际上，往往是不现实的
并购的时候，要考虑控股股东、管理层、当地政府和竞争对手的态度和意愿
企业重建代表并购的完成和目标企业重新整合的开始，包括管理整合和战略协同两个方面
在目前普遍缺乏好的项目、好的投资渠道的情况下，委托理财的资金往往投向证券炒作
资产证券化业务目前还属于金融创新的范畴，但今后资产证券化的业务量会越来越大
由于中国银行业的官商特点，使得目前的项目融资很难以市场化方式进行运作
风险投资曾在我国的互联网行业风靡一时，但由于投资效益差，处于委缩状态，目前风险投资的主要问题是，不缺资金缺项目
投资咨询业的进入壁垒小，发展良好的公司很少
我国资产管理业的构成：金融体系内的资产管理公司和金融体系外的资产管理公司
在市场准入和市场管理方面，金融体系外的资产管理公司还没有明确的法律归属
金融体系外的资产管理公司良莠不齐，未来的出路取决于自身的发展状况
建议发展集团进入金融体系外的资产管理公司
银行业现状与发展趋势
银行业行业前景堪忧，建议不进入
保险业现状与发展趋势
行业前景看好，但竞争日趋激烈，且和发展集团的业务没有关联，建议不进入
通过业务排序，我们发现资产管理领域是目前较为有前景、有可能进入并成长的领域
成立资产管理公司，是发展集团实现其资本运营战略目标的理想选择
建议发展集团通过合作方式建立资产管理公司
资产管理公司主要业务（一）
资产管理公司主要业务（二）
资产管理公司发展战略部署
案例：伟业资产管理公司－－公司简介
伟业资产管理公司－－主要业务（一）
伟业资产管理公司－－主要业务（二）
伟业资产管理公司－－业务拓展
伟业公司盘活停滞房产项目国恒基业案例（一）
伟业公司盘活停滞房产项目国恒基业案例（二）
谢　谢！

..............................