年度展望与评论-在减速经济中寻找亮点(pdf 17页)

目 录
1 回顾与展望............................................................3
1.1 某：“两高一低”，内需减速..............................................3
1.2 某：再加速还是减速？......................................................4
1.2.1 线索1：行业利润两极分化下的调整............................................5
1.2.2 线索2：顺差与投资的关系............................................................6
1.2.3 突发事件：禽流感的影响...............................................................7
1.3 关于某 年...........................................................................9
2 减速经济中的亮点：行业与地区..........................10
2.1 “图解”十一五发展目标...................................................10
2.2 行业：“十一五”规划的启示.............................................11
2.3 产业转移：国际和国内.......................................................13
2.3.1 FDI 涌入中国...........................................................13
2.3.2 地区差异导致产业转移.................................................................14
表1：主要经济数据比较（P.3）
表2：某 主要经济数据预测（P.9）
图1：国内净需求与贸易顺差（P.4）
图2：某-某年GDP 增长情况（P.4）
图3：规模以上工业企业销售额及利润情况（P.5）
图4：某年工业利润行业分布情况比较（P.5）
图5：规模以上工业企业亏损额情况统计（P.6）
图6：固定资产投资（FAI）与GDP 的关系（P.7）
图7：第三产业与GDP 的关系（P.8）
图8：十一五人均GDP 的增长目标（P.10）
图9：GDP 能耗密度比较（P.11）
图10：流向亚洲的私人资本分布情况（P.13）
图11：粤沪苏浙在全国经济格局中的地位（P.14）
图12：某 年地区间平均工资水平比较（P.15）
图13：山东与“增长极”的比较（P.15）

 

 

 

要点：
在中国经济被认为几乎肯定要减速的情况下，“两高一低”的组合告诉我们，在高增长的背后，贸易顺差的贡献比明显高于历史水平，国内净需求的增速已然下降。
再加速还是减速？我们为06 年的中国选择了后者。
线索1：行业利润两极分化导致产业调整，中国的逻辑是自下而上。
线索2：高顺差回落的空缺需要投资补位，总需求温和减速是目标。
线索2 的启示：固定资产投资在宏观调控中处于非常微妙的地位，需要在冷热两极之间走平衡木。
禽流感冲击。中国由于GDP 中服务业比重较低，财政状况也比较健康，受到的冲击轻于东南亚国家。禽流感不比非典更可怕。
十一五规划的增长目标按照目前的标准看相对保守，降低能耗的目标却任重道远。
减速经济中亮点之一：行业。十一五规划的启示：新能源与循环经济、铁路、城市交通与公共设施、通信。不过，历史告诉我们，在淘金热中获益最多的往往不是淘金者。
近年来，流向亚洲的私人资本超过1/3 选择中国作为目的地，FDI中则有超过一半流向了中国。产业转移还将持续多年，爆发式的增长过程应已结束。
减速经济中亮点之二：地区。中国的地区差异不亚于国际差异。粤沪苏浙仍将是中国经济的“增长极”。但给“准沿海省份”带来的辐射效应，以及产业资本向“准沿海省份”的转移也不可忽视，山东的快速发展即是例证。

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