经济高增长VS逆周期调控的投资策略(pdf 33页)

1. 高增长的经济特征决定银行业没有资产质量的大问题... 1
1.1 从银行角度看经济转型的三个特征.....1
1.2 资产质量保持良好是讨论银行投资价值的前提...........3
2. 逆周期的调控特征决定银行业缺乏量价齐升的加速度... 4
2.1 逆周期的货币政策..............................4
2.2 逆周期的拨备政策..............................8
2.3 逆周期的资本充足率政策.................10
2.4 存款保险制度...................................12
3. 长期转型方向：零售业务、中间业务、地域平衡.. 13
3.1 经济动力从投资转向消费，银行比拼零售业务............13
3.2 融资结构从间接转向直接，银行比拼中间业务............17
3.3 经济发展从沿海迁向内地，银行比拼内地实力.............19
4.看好短期受益于加息、长期受益于转型的银行....... 20
4.1 回顾2010 年银行板块表现.............20
4.2 银行业绩增长的驱动要素...............21
4.3 银行板块的估值水平.......................22
4.4 投资建议........................................24
附录 十二五规划草案中关于金融的内容 ................. 28
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