某某集团并购重组的基本思路与策略(ppt 18页)

一、 并购重组类型的二大分野
二、 金融性并购的特点和案例
三、 经营性并购的特点和案例
四、 并购重组的灵魂
五、 对资产管理公司的启示
六、 并购重组操作的成功要点
七、 经验与启示：HJCY数十宗公司并购案例

 

什么公司值得收购？
1）公司市场与控制性溢价（控制性溢价迟早要实现！）
2）谁的控股权值得收购
 绩效改进空间大、资产重组和公司再造可行性强的中小型上市公司（大型公司也无妨）。
WTO情景下，在国际产业分工中有全球竞争优势的上市公司，比如劳动密集型产业或在国际产业梯度转移过程中能够密集受惠的公司。
中国正在生长中的产业，比如教育产业、体育产业。
核心资源当地化或市场当地化、主要靠商业模式和管理水平取胜而不是主要依靠技术领先取胜的产业，比如水务、地产业、百货零售业、传媒及出版。
中国有独特资源优势的公司，比如稀土、钨矿、水利、景观。
战略性并购：
宗旨：以优化经营资源的配置结构为宗旨
核心命题是：配置
追求：协同效应、竞争优势、规模经济和范围经济、事业扩张
类型举要：
1、整合资源——基于产业价值链
2、整合产业——基于执掌产业秩序
3、进入或退出某个产业
4、基于竞争要求（家乐福、某钢铁公司）
5、进入或退出某个资本市场
6、存量资产盘活（未必是套现，可能是先强化或战略结盟）
7、控制权争夺
并购重组的灵魂
灵魂：改变结构、提升效率和价值
结构是致命的：
石墨和金刚石
JP摩根重组新大陆
中国案例：白酒、修船

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