新兴经济体制造业放缓研究报告(pdf 9页)

新兴经济体制造业放缓研究报告内容提要：
核心要点：
在欧美遭遇债务困境、新兴经济体步入紧缩周期、高通胀正在向
全球蔓延之际，全球需求表现疲弱，世界经济增速进一步放缓的
迹象在加深，这令全球的制造业增长也陷入衰退困境。除美国、
欧洲等发达经济体外，以印度、俄罗斯、南非为代表的主要新兴
市场国家7 月份制造业PMI 数据也出现了大幅下滑。不过，韩国
7 月经季调后的制造业PMI 升至51.33，且该指数连续第九个月
处在50 的分水岭上方,制造业的持续扩张缓解了投资者对于该国
经济的担忧。
无论是欧洲的债务危机，还是美国近期提高债务上限的争议，均
暗示着全球经济不稳定的因素正在加大。尽管美国提高债务上限
以及减赤议案已经顺利通过，使得美国发生债务违约的风险得到
暂时地缓解，但上限协议达成后评级机构对美国信用评级采取的
行动以及美国经济的复苏前景仍充满争议和变数。当前美元的持
续疲弱令黄金作为避险资产而受到市场的追捧。值得注意的是，
各国政府也开始出于避险而增加对黄金的持有量。首先，韩国央
行在13 年来首次增加了外汇储备中黄金的持有规模。在6 月至7
月间韩国央行从全球市场上购买了25 吨黄金；7 月份外汇储备中
的黄金储备达到13.2 亿美元。其次，俄罗斯的黄金储备逐年上
升。同时，菲律宾央行近期也表示正在寻求当前投资组合的多元
化，并考虑买入欧洲债券和黄金，以此来规避美国主权信用评级
下调带来的风险。此外，中国人民银行行长周小川近期称中国外
汇储备管理将继续坚持多元化投资原则。
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