关于美国金融危机的制度反思(pdf 20页)

关于美国金融危机的制度反思内容提要：
金融体系：资本市场主导型和银行主导型
大萧条之后，美国颁布了格拉斯-斯蒂格尔法，确立了商业银行业务和证券业务、
其他非银行业务相分离的市场体系，这样就产生了银行业务、证券业务和非银行业务
等齐头并进的市场发展格局，并形成了相关的金融市场、金融工具和金融机构，最后
使得美国形成了市场主导型的金融体系。
从定义上,银行主导型金融体系（bank-based financial systems）即以银行为
中心的金融体系（bank-centered financial system）。这类金融结构的主要特点是，
间接金融占据优势地位，并发挥主导作用，直接金融则相对薄弱或不受重视。市场主
导型金融体系（market-based financial systems）即以市场为中心的金融体系
（market-centered financial system）。其主要特点是，它以直接金融为主要依靠，
直接金融市场较受重视或较为发达，且直接金融与间接金融相互融合，二者在社会储
蓄转化为投资、影响公司控制和加强风险管理方面共同发挥作用。

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