讲述资产收购和整体上市—港口行业(pdf 7页)

主要内容：
一、某年港口货运量增速平稳
1、货运量增速平稳
2、大宗货物吞吐量放缓
3、内河港口吞吐量快速增长
二、上市公司业绩平淡
1、货物吞吐量继续放缓
2、上市公司业绩平淡
3、关注资产收购和整体上市

 

核心观点：
 某年1-11月，全国港口货运量增速平稳，累计实现货物吞吐量41.77亿吨，同比增长18.2%，与05年持平；外贸货物吞吐量增速和集装箱吞吐量增速分别较去年下降1.6个百分点和0.4个百分点。
 煤炭和铁矿石等大宗货物吞吐量继续放缓。预计2006年全国全国主要港口煤炭发运将达到4亿吨，同比增长8.1％，增速略小于2005年。2006年全年中国进口铁矿石3.26亿吨，同比增长18.56%，增幅同比下降13.74个百分点。
 2007年，主要大宗货物需求将继续放缓。预计07年我国煤炭需求为25亿吨，增长4.17%；铁矿石进口量将达3.55亿吨，增长8.90%，增幅均有较大幅度回落。此外，受外贸增速放缓的影响，集装箱增速将有所回落。
 新能力的投产增加了竞争的激烈程度，同时由于新增加的项目中，上市公司所占比例较低，所占市场份额有所下降，因此06年以来，上市公司增长普遍放缓，业绩表现平淡。
 对于港口行业上市公司而言，在港口增速放缓，上市公司所占市场份额不断下降的情况下，只有通过资产注入才能够使公司的市场份额不断扩大，增速赶上或超过行业平均，因此建议关注未来有资产收购和整体上市预期的收市公司。因此我们建议关注天津港、深赤湾、盐田港和南京港，此外还建议关注业绩有较大增长，但估计仍然较低的营口港。

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