资本成本与加权平均资本成本(ppt 39页)

资本成本与加权平均资本成本目录：
1、资本成本的概念
2、个别资本成本
3、加权平均资本成本
4、边际资本成本

 

资本成本与加权平均资本成本内容提要：
资本成本的含义：
从筹资上看，资本成本主要由资本筹集费用和资本使用费用两部分构成。
（1）资本筹集费用。即在资本筹集过程中发生的各种费用。例如，向银行支付的借款手续费、因发行债券、股票而支付的印刷、广告宣传费、代理发行费、资信评估费等。
（2）资本使用费用。企业在生产经营和投资过程中因使用资本而向资本提供者支付的费用。例如，向债权人支付的利息、向股东支付的股利以及向投资者分配的利润等。它是企业资本成本的主体，也是资本成本控制的重点。
长期债券成本：
长期债券成本（Cost of Bond）主要包括债券筹资过程中支付的筹集费用和在债券期限内按债券面值和票面利率支付给债权人的利息。按照现行税法和会计制度的规定，债券利息可在所得税前列支，这样能使企业抵减一部分利润，少交所得税，因此，企业自身实际承担的债券利息应为：
债券利息=债券面值×债券利息率×（1－所得税税率）
普通股资本成本：
从理论上说，普通股的资本成本（Cost of Common Stock）可以被看作是为保证普通股股东的必要投资收益，企业必须向投资者支付的最低收益率。由于普通股的股利往往随企业的经营情况变化而变化，因此，普通股的资本成本在计算上更加困难。在这里，我们介绍三种在一定假设条件下的普通股资本成本的计算方法：

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