旅游板块上市公司业绩分析(DOC 5)

一、2000年旅游行业及宏观环境论述
二、旅游板块上市公司现状
三、导致旅游板块上市公司业绩下滑因素
四、值得关注的旅游板块上市公司

      导致旅游板块上市公司业绩下滑因素主要有二大类：行业因素与企业自身因素。行业因素主要有行业收入增长主要通过“外延式”扩张而非“内涵式”实现；行业结构失衡制约行业发展；过度、无序竞争导致旅游板块上市公司业绩下滑；旅游板块多数上市公司已不再能代表当前旅游行业最先进生产力或最有发展前景的企业队伍。企业自身因素主要有管理不善；竞争因素；缺乏规模效益；历史包袱沉重；偶然性因素等。
      尽管旅游板块上市公司整体业绩下滑，但在二级市场上人们的目光还是屡屡被旅游公司吸引，个股依然精彩分呈。这一板块中，不仅有泰山旅游、龙发股份因资产重组而成为大牛股，亦有新上市的如桂林旅游凭借质地优良股价达到30多元。旅游板块中，黄山旅游、华侨城、桂林旅游、张家界主业可能巨幅增长或重组机遇极大，值得关注。其中重点关注黄山旅游。
      在证券市场中，旅游板块上市公司引人注目的不是它峋丽风光，而是与旅游大环境回暖形成鲜明对比的其整体业绩持续下滑。自97年以来旅游板块上市公司的平均利润水平便呈现逐年下降之势，三年以来年均降幅达到10．38％（环比），在全行业出现恢复性增长的1999年这一下降趋势却更为明显，年降幅高达23％。同时，平均主营业务收入水平三年以来则始终停滞在1．7亿元左右，并未随着行业的发展而获得相应增长。估计2000年旅游行业上市公司降幅虽会减小，但效益还是下降。症结何在？本文试就此作一探讨。

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