国信证券年度宏观经济报告分析(doc 30页)

国信证券年度宏观经济报告分析目录：
内容摘要……………………4
某年宏观报告:存量资金活化引发新增信贷大调整……………………11
某年经济的基本判断：滞胀开局几为定数……………………11
方向性趋势一：存量资金活化引发新增信贷大调整……………………13
M2资金持有主体改变是存量资金活化的主要原因……………………13
存量资金活化导致通货膨胀为某年最大变数……………………14
通胀超预期迫使信贷紧缩超预期……………………15
不同信贷规模下的流动性敏感分析……………………16
方向性趋势二：最大要素市场劳动力的价格传导链条被打通……………………17
劳动力市场规模高达15.7万亿，在总价格体系中权重最大……………………17
中国劳工工资内生地要求通货膨胀指数化……………………18
方向性趋势三：通胀预期居高不下……………………18
景气调查数据显示通胀预期居高不下……………………18
特殊经济现象蕴含高通胀预期……………………19
政策实质上转向控制通货膨胀……………………20
“新经济三角”推动政策实质转向反通胀……………………20
客观看待政策的“一年计划”与“计划一年”……………………21
经济信心将经历“先降后升”的V型波动……………………23
某年将开始对潜在经济增速下降进行确认……………………23
对三大需求基本形势的判断……………………24
出口：“主动性产业收缩”导致增速下降……………………24
投资：增速有所下滑，自有资金所占比例提升……………………27
消费：维持平稳特征，中低端耐用品受益基建完工……………………28
某年月度宏观数据预测……………………29
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