上市公司的多角化经营绩效研究(doc 14页)

上市公司的多角化经营绩效研究内容提要：
在我国，企业多角化的实践主要从八十年代实行改革开放以来才开始出现。进入九十年代，随着我国经济体制由计划向市场过渡，一些企业开始主动追求多角化，多角化经营从为解决企业富余人员问题或为解决资源型产业枯竭后的转移问题，逐步发展成为许多企业的重要的战略选择。
在多角化的研究中，多角化经营与其绩效的关系是最为核心的内容之一。在国外，许多学者对企业多角化经营及其绩效进行了深入的研究。在这些研究中，按绩效主要衡量指标的不同，可分为：财务指标法、市场指标法。
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方差分析可以用于比较不同条件下样本均值间的差异。本文将使用SPSS统计软件中的单因素方差分析（One Way ANOVA）来比较不同多角化程度上市公司样本组的均值差异性，并通过F值检验来判断是否存在组间差异，但F检验的缺点是不能指出差异存在的具体组对。为弥补这一不足，我们选择对组间差异显著性要求较高的Scheffe多元比较检验（Multiple Comparison Tests）来判断每两组间差异的显著性，Scheffe检验可以对所有可能的组合进行配对比较。
方差分析的目的在于通过比较不同多角化程度的样本组间的绩效指标均值差异，以确定多角化经营对企业绩效的影响，这里关键的问题就是要设计出能够将不同多角化水平的公司合理区分开来的变量，即所谓统计分组变量。因此，在对多角化程度测度方法确定的基础上，我们采用了两种方法对样本进行分组：
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为了更好地分析多角化经营程度与企业绩效的关系，我们把Herfindahl指数分为四个样本数较平均的区间，并使用对组间差异显著性要求较高的Scheffe多元比较检验来判断每两组间差异的显著性，具体结果见表3。
样本中，虽然处于负区间的样本量不太多，但由于其对平均值影响很大，所以表中排除了明显偏大的负样本。这样，总样本数为109家。

 

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