瓶颈行业和防御性行业投资分析报告(pdf 16页)

瓶颈行业和防御性行业投资分析报告目录：
第一部分 宏观经济环境概况...........4
一、GDP增速放慢.............4
二、投资增速放慢趋稳............4
三、消费增速加快............5
四、进出口增速将回落............5
五、货币紧缩明显............6
六、通胀压力仍在但有望好转..........6
第二部分 产业发展环境和行业比较分析.........8
一、产业发展环境............8
二、行业基本面分析..........9
三、行业景气分析...........12
（一）能源行业...........12
（二）金属与非金属行业...........12
（三）食品饮料行业...........13
（四）纺织服装与造纸行业.........13
（五）化学化工行业...........14
（六）机电行业...........14
（七）交通运输行业...........15
（八）零售、房地产与建筑业...........15
第三部分 行业投资策略..............15
一、行业投资策略...........15
（一）重点关注瓶颈行业...........15
（二）积极关注防御性行业.........16
（三）关注行业变迁带来的机会与风险.......16
（四）关注宏观经济变量带来的机会与风险.......16
二、行业评级...........16

 

瓶颈行业和防御性行业投资分析报告内容提要：
1.宏观调控效果明显。固定资产投资、工业增加值增速均出现不同程度的回落，经济过热得到了缓解。一些结构性问题出现一定程度的调整和优化。
2.不利因素仍然存在。尽管粮价涨幅和国际油价出现回落，但国内煤电油运的紧张并未根除，通货膨胀压力依然存在。原材料购进价格和工业品出厂价格持续上涨、国际能源价格走势的不确定、房地产价格的上升、美元的持续贬值、劳动力价格的提高等因素为明年的物价形势增添了不利因素。
3.重点关注瓶颈行业。煤、油、运、水、部分矿产等是制约我国经济快速增长的瓶颈，但是也应该注意各子行业的程度差别，以及上下游产业链的相互影响。某年可以重点关注电力设备、石油设备、铁路运输、水电、煤炭、造船、港口设备和海运，可对矿产、港口、煤炭设备、水、高速公路予以关注，而对火电和石油开采应持谨慎态度。
4.积极关注防御性行业。预计今后两年宏观经济增速将下降，但消费领域景气度将平稳上升。在防御性行业中，交通运输、电力行业也是瓶颈行业，应予以积极关注。其他大部分的防御性行业由于行业自身特点所限，并不存在整体的投资机会，要更多地关注行业中的高端产品以及龙头企业、品牌公司。某年可以积极关注造纸、中药、连锁商业、旅游、食品饮料等行业。

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