酒店旅游行业投资策略报告讲义(pdf 21页)

酒店旅游行业投资策略报告讲义目录：
1. 站在历史的节点上: 中国旅游业将持续高速增长................. 4
1.1 从起步到起飞:中国旅游业的过去三十年................. 4
1.2 旅游业的增长空间:支柱产业，非线性增长................. 4
1.3 从人的需求看待旅游业:精神需求的重要产品................. 7
2. 回首某年: 多灾多难的奥运年...................... 8
2.1 系列灾难事件击碎旅游业的“奥运梦”.................. 8
2.2 “系统性风险”的提示:战略选择决定企业远景............... 10
3. 展望某年: 金融危机下的“蜇伏” ................... 11
3.1 入境游: 全球金融危机影响下将有小幅增长................. 11
3.2 国内游：有限度的恢复性增长..................... 12
3.3 出境游：增速下滑....................... 14
4. 蜇伏为跃升: 某年酒店旅游业的投资机会.................. 14
4.1 投资某，放眼某...................... 14
4.2 把握短期趋势，重点关注景区..................... 15
5. 行业评级、投资策略与重点公司推荐.................... 18
5.1 行业评级:中性（景区:增持）..................... 18
5.2 投资策略........................... 18
5.3 重点公司推荐......................... 19

 

酒店旅游行业投资策略报告讲义内容提要：
站在历史的节点上:中国旅游业将持续高速增长
北京的这个冬天还不怎么寒冷,但全球金融风暴的寒潮早已让人们的心头蒙上了一层厚厚的冰霜,某年,注定将成为一个关键性的历史节点,中国的改革开放进入了第三十个年头,经济高速增长了三十年,站在这个历史节点上,我们需要思考,未来的三十年,我们还能保持这样的增速吗?我们还能在过去的增长方式下保持这样的增速吗?答案似乎是不能!投资拉动、外向依赖、资源消耗型的增长方式似已难已为继，转变经济增长方式，启动内需，改变二元经济结构模式将是中国未来三十年经济的发展方向。
每一个行业都将在这样的转变中迎来自己的机遇和挑战，作为资本市场的投资
人，我们有必要思考在这样的转变中，每个行业所具有的投资机会与风险，从历史的视角，审视我们长期的投资策略。
从上述的逻辑起点出发，我们来看一下中国旅游业的过去、现在与未来。
从起步到起飞：中国旅游业的过去三十年
旅游业是个综合性、依托性很强的产业，交通、通信、食宿、安全等是支撑现代旅游业发展的必备条件。现代旅游业的发展与经济发展水平息息相关，中国旅游业的发展同样遵循这个规律。某年改革开放，中国的旅游业也开始起步，但主要还是有限度地开展入境游，注重创汇功能，某年，旅游业首次纳入国民经济计划序列，国内旅游才算起步，某年以后，市场经济地位逐步确立，经济发展进入新的阶段，交通、通信、住宿、居民收入等迅猛增长，国内旅游开始真正进入快速发展轨道。如果把中国旅游业的发展按经济规模划分为几个阶段，过去的三十年，已经基本完成了从起步到起飞的跨越。

..............................