金融危机培训讲座(ppt 56页)

金融危机培训讲座目录：
一、历史性回顾
二、次贷危机解读？
三、对中国的影响？
四、国际货币金融体系的重构？--美元的霸权地位

 

金融危机培训讲座内容提要：
直接引发因素：
房地产价格泡沫—被信用的方便可得催生（来源于宽松的货币政策和全球收支的失衡—美国巨大的经常账户赤字和全球的流动性泛滥）
脆弱的监管框架—金融监管缺位和放松的借贷标准（NIJIA 贷款—no income no job no assets)；金融机构资本要求较低甚至没有要求；银行表外资产活动；隐性政府担保（fannie and freddie)
杠杆和风险的大量增加—金融创新和金融衍生产品的发展（如CDO、CDS）在银行和其他机构间传染放大了房贷违约的风险。（美国投资银行杠杆率大约为30：1；fannie and freddie 杠杆率为100：1）
注：杠杆率=总资产/股权资本
具有较高风险的次级抵押贷款被投资银行买进后，投行对其风险进行拆分，形成CDO，来自美国投资银行发行的担保债权凭证(CDO)基本分散在5类金融机构手中，它们包括银行(31%)、资产管理公司(22%)、对冲基金(10%)、保险公司(19%)和养老基金(18%)。

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