企业分配的管理概述(ppt 41页)

企业分配的管理概述目录：
一、 企业分配概述
二、 企业与员工之间的分配
三、 企业与股东之间的分配
四、 股利相关论
五、 股利分配政策
六、 我国上市公司的股利政策

企业分配的管理概述内容提要：
股利无关论：
代表人物：莫迪格莱尼、米勒
主要观点：
股利政策不影响企业价值
投资者不关心公司股利分配
企业价值由资产的盈利能力决定
理税差理论
主要观点：
股利适用税率高于长期资本利得适用税率，从避税的角度考虑，投资者更愿意企业多留少派
论假设：不存在税负和交易费用等
信息传播理论：
股利给投资者传播了公司收益状况的信息
财务报告可能有假，但股利的发放是以实际盈利能力为基础的，是难以作假的
可供选择的股利政策的类型：
本政策的要点：
盈余先满足投资需要，如有剩余才向股东发放股利
采用理由：
在于保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。         
主要缺点：
与偏好稳定收益的股东产生矛盾。
股利数额波动大，易产生企业经营不稳的感觉。

..............................