君安证券率先推出网上交易(doc 17页)

君安证券率先推出网上交易内容提要：
     著名经济学家厉以宁今天在新华社主办的《中国证券报》上撰文指出，证券法的出台毫无疑问将有利于中国经济持续稳定发展。
     厉以宁说，社会主义市场经济是一个完整的市场体系，证券市场是其重要组成部分。制定证券法的目的，是为了规范证券市场，规范证券发行和交易行为，保护投资者的合法权益，维护社会经济秩序和社会公共利益，以促进社会主义市场经济的发展。
    他指出，证券法的出台有助于使公司股票、公司债券的发行规范化，也有助于证券的发行更为顺利，为经济发展筹集更多的资金。证券法的出台，从这个意义上说，正是稳定经济和维持经济较快增长的重要条件。另外，当前中国经济中的结构问题仍是相当突出的。而证券法出台后，股票的发行将规范化，企业经营机制的转换也会快。
    厉以宁还指出，证券法的出台和证券市场的发展对高科技产业的发展是有好处的。国内外经验表明，高科技企业不能通过银行贷款来发展，主要是通过证券市场发股票来筹集资金，因为社会上总有人更注重高收益而甘冒高风险。
    厉以宁认为，对于金融危机，目前中国有一道防火墙，即人民币资本项目不可自由兑换，以及Ａ股市场不对外开放。但国内仍存在三个潜在的风险：一，如果银行信贷质量进一步下降，银行资金违规流入股市，支持了泡沫经济，那将十分危险。二，上市公司质量下降。
三，地下金融活动，非法集资，这也是十分有害的。所以对证券法的出台，一定要看到它的积极意义，看到它在防范金融风险中的重要作用，包括禁止银行资金支持泡沫经济，禁止伪装上市，以及在打击非法集资方面的作用。
    厉以宁尤其强调了信心问题，他说，在经济领域信心非常重要当前，对于宏观经济，对于经济增长，以及对于股市，都应当建立信心。证券法的出台，使人们对中国的股市加强了信心。证券市场会越来越规范，越来越有秩序，这就是最大的“利好消息”。
       第一，行政机关在管理中的审批及核准等权力。《证券法》在表述行政机关的权力时用了不同的名词，诸如批准、核准、核定、审批、审核、备案、公告，其中所包含的法律内容是不同的。发行股票须经核准，而发行公司债券则须经审批。显然，行政机关对核准和审批的责任是不同的。一方面我们应当注意这些差别，另一方面对这些差别也应作更具体的解释。
    第二，程序性规范得详细。管理法的一个主要法律特征是程序性规范得具体、详细，以便于操作。《证券法》在证券发行、证券上市、信息披露、交易收购、各种机构场所的设立方面，均有详细的程序规定。依照程序设立和运作就是合法的，反之就是非法的。
    第三，资格限制的条文规定较多。资格限制也就是对于主体资格的法律规定以及对于某些主体“不准进入市场”的法律限制，这也是管理法的一个特征。《证券法》不仅规定对从事证券业务的公司实行许可证制度，而且对证券交易所、证券公司以及证券交易服务机构的从业人员的资格作了具体规定，还规定对一些有劣迹的人员将撤销其资格、禁止其入场。
    第四，全部法律规定属于强制性规范。管理法的一个主要特征就是其规范属于强制性，即不允许当事人自由约定。这和新合同法的规定恰恰相反，合同法中体现了合同自由的原则，许多地方规定可以由当事人约定与法律规定不同的条款（即任意性条款）。所以，合同法中有不少任意性条款，而《证券法》中不承认任何任意性条款。当事人必须服从法律规定，而不能自行约定与法律不同的内容。
    第五，禁止性条款比重颇大。禁止性条款也是管理法的一大特征。《证券法》除了有专门一节规定“禁止的交易行为”，明确将欺诈行为、内幕交易行为和操纵行为列为被禁止的交易行为外，还在许多地方使用了“不得”的字样。“不得”也属于禁止性条款，但它更侧重于限制，这种限制性的禁止条款包括资格性的限制、业务范围的限制、从业行为的限制等，违反了这些禁止性条款，都会受到行政处罚。
    第六，行政强制措施的使用。管理法的另一重要特点是行政机关可以采取某些行政强制措施以避免市场出现重大风险，这与对违反法律规定的给予行政处罚在性质上有所不同。例如《证券法》第五十五、五十六条规定，在法律规定的一些情况出现时，行政机关可以暂停或终止公司债券上市。第四十九条对于上市股票也作了可以暂停上市或终止上市的决定。
    第七，大量行政处罚的规定。这是管理法的一个非常主要的特征。《证券法》除了规定应依法承担民事责任（主要是赔偿责任，也包括连带的赔偿责任）外，以３０多条的篇幅具体规定了对违法行为的行政处罚。行政处罚的形式包括：责令停止发行，没收违法所得，罚款，取消从业资格，停止自营业务，吊销资格证书，吊销营业执照，责令关闭等。行政处罚规定得如此具体详细，是我国其他法律中所不多见的。

 

..............................