项目管理资金结构(ppt 39页)

项目管理资金结构目录：
一、项目资金结构的概念
二、项目资金成本计算
三、项目资金结构的确定
四、股本资金的筹集
五、债务资金的筹集

 

项目管理资金结构内容提要：
    概况：长江电力股份有限公司（以下简称公司），是由中国长江三峡工程开发总公司作为主发起人，联合华能国际电力股份有限公司、中国核工业集团公司、中国石油天然气集团公司、中国葛洲坝水利水电工程集团有限公司和长江水利委员会长江勘测规划设计研究院等五家发起人发起设立的股份有限公司。公司主要由三峡水电厂和葛州坝水电厂组成。截止2007年11月3日总股本为941208万股，当日收盘价20.75元。由于流通股股东每10股获增1.67155股，所以计算股价增长率时用0.75*1.167155=24.07 元/股。同期间上证指数的变化：1990年第四季度上证指数开盘为100点，03年底长江电力上市季度开盘为1366点，2007年11月3日上证指数收盘价为5777.8（注意时间样本对应高点）。同期发行的国债利率为3年期票面利率2.65﹪，5年期3.00﹪，折中2.825﹪为无风险利率 。β系数（是指该公司股票的市场表现与总体市场表现间风险差异程度 ）以长江电力流通股价格变动与同期上证指数变动比较得出，不考虑上证指数中加入新股的情况以及股市中估值偏离。
      公司采用固定股利政策，如果公司采用固定股利政策，即每年分派固定股数的现金股利，则普通股筹资成本可按下式测算：
     普通股筹资成本=每年固定股利/普通股筹资金额*（1-普通股筹资费率）*100%
假设每年发固定股利，长江电力发行价格为4.3元，每股发行费用0.7元。根据资料，03年10股派0.9元，04年10股派2.1元，；05年5月10股赠1.67155股派5.876元，05年底10股派1.89*1.167=2.2056元，05年送认股权证股派1.5乘1.8乘1.16=3.132；06年派2.3532*1.167=2.7462元。采用平均法算出，长江电力每年固定股利为4.2402/ 10股。

 

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