从次贷危机到金融危机之一(ppt 53页)

从次贷危机到金融危机之一目录：
一、 美国抵押债务及证券化
二、 次贷危机的爆发与深化：简要的回顾
三、 危机的根源与扩散的机制
四、 各国政府的应对措施
五、 危机后的金融发展趋势
六、 对中国的启示

 

从次贷危机到金融危机之一内容提要：
按照安全性的高低，美国住房抵押贷款大致可以分为三个层次:
优质贷款：对象为信用评分最高的个人（信用分数在660 分以上），月供占收入比例不高于40%及首付超过20%以上；
Alt-A 贷款：对象为信用评分较高但信用记录较弱的个人，如自雇以及无法提供收入证明的个人；
次级贷款：对象为信用分数较差的个人，尤其是消费者信用评分（FICO）分数低于620、月供占收入比例较高或记录欠佳，及首付低于20%甚至没出有首付。
还款安排：
无本金贷款产品是以30年分摊月供金额，但在第一年可提供1%到3%的超低利息，而且只付利息，不用还本金，从第二年开始按照利率市场进行利息浮动，一般还保证每年月供金额增加不超过上一年的7.5%。
选择性可调整利率贷款允许借款人每月支付甚至低于正常利息的月供，差额部分自动计入贷款本金部分，这叫做“负摊销（Negative Amortization）”。因此，借款人在每 月还款之后，会欠银行更多的钱。“负摊销” 累积起来的欠债不得超过原始贷款总额的110%到125%，一旦 触及这个限额，又是自动触发贷款重设，要求偿还更多的额度。 
抵押贷款的证券化（MBS）：
美国的房屋抵押贷款大多通过证券化后向市场发行，所产生的债券产品叫做房屋抵押支持债券(MBS）。房屋抵押贷款公司将一些按揭贷款汇集成一个贷款池，然后进行分割打包证券化发行。

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