企业并购的类型与动机(ppt 35页)

企业并购的类型与动机目录：
一、并购及其类型
二、并购的动机
三、并购的时间性
 

企业并购的类型与动机内容提要：
兼并与收购(M&A)
并购(M&A)：兼并(Merger)和收购(Acquisition)的合称。
大不列颠百科全书：两家或更多的独立企业，合并为一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或更多的企业。
在西方，兼并与收购一般视为同义词，但实际上含义还是有一些区别。
并购的类型：
横向并购(Horizontal)
    同行业之间的并购，以某年的第一次并购浪潮最为典型
纵向并购(Vertical)
    处于同一生产链前后的企业并购，以第二次并购浪潮（1922~1929）为代表
混合并购(Conglomerate)：最初是躲避反垄断法的产物，1940~1947的第三次浪潮最多
纵向并购：
通过前向并购或后向并购，形成纵向生产一体化；
交易成本的考虑：将原本高昂的市场交易费用通过并购，转化为相对低廉的内部交易，有利于提高效率；
垄断的考虑：投入要素的垄断者可以直接生产需求弹性高的最终产品，并继续以较高的价格将要素供应给弹性较低的市场，从而实现价格歧视。

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