作为工具的信托与作为产业的信托研究.doc14

作为工具的信托与作为产业的信托
黄钟苏 [江南证券公司投行管理部 ]
作为工具的信托，即信托作为契约而加以运用。也即《信托法》所指出的：信托是指委托人基于对受托人的信任，将其财产委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或特定目的，进行管理或处分的行为。这时，信托主要是法律研究的对象。
　　作为产业的信托，即由于信托工具的使用是受到限制的，从而基于信托工具的经营由一些专门的信托机构来实施。它们提供信托产品，并成为一个产业门类，就像银行、证券和保险产业一样。这时，信托主要是金融学和产业经济学研究的对象。
　　显然，作为工具的信托是根本的，而作为产业的信托是衍生的。在信托产业中，信托工具应该是独特的主要工具。但经济和金融业的发展趋势是，信托工具的运用日益广泛，以至可以为其他许多产业所运用。从美国的情况看，一旦信托成为一个基本工具的时候，信托产业就可能逐渐萎缩，因为它一方面为银行、保险等其他产业所吸纳，另一方面产业本身也更多地演变为资产管理产业的一部分。
　　在美国信托业发展的过程中，信托产业的式微是伴随政府对信托业逐渐放松管制而出现的。这样的放松管制至少有三次：
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