煤炭行业-2005年分析报告(pdf 16页)

投资要点
  煤炭行业基本面并没有出现根本逆转。
  全社会煤炭单位库存量仍处于历史最低水平、局部地区与环节高库存
水平难有持续性；铁路运能增量会被煤炭需求增量所消耗；修正数据
显示：2005 年理论计算可以实现产、运平衡，缺口略存，但2006 年
实际缺口会扩大。
  煤炭价格：趋势—立足出矿价；现状—上涨超预期、临时限价影响不大。
  一旦中间环节价格调整或者一些不合理费用得到消减，煤炭坑口价格
和终端价格的走势可能会出现分化。
  2005 年煤炭价格上涨超预期；化工块煤临时限价措施负面影响有限。
  谨慎乐观看好神华、大同上市。
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