上市公司资本结构的决定因素与优化分析(pdf 20页)

1、资本结构理论综述
1.1、MM 定理及其拓展
1.2、国外关于资本结构决定因素的研究
2、我国上市公司资本结构的统计分析
3、我国上市公司资本结构的决定因素分析
4、实证结果与分析
4.1、数据选择
4.2、实证分析
5、我国上市公司资本结构的优化分析
5.1、注重公司的行业特性
5.2、充分利用负债融资的“税盾效应”
5.3、优化公司的股权结构
5.4、降低公司的加权资本成本
5.5、注重公司规模大小
5.6、注重公司的成长性
6、结语

 

内容提要
公司的资本结构理论自1958 年以来就成为证券市场的热点问
题。MM 定理指出，在无交易成本、税负、信息不对称等条件下，公
司的资本结构与公司的市场价值无关。MM 定理描述的只是一种理想
状态。从二十世纪六十年代到九十年代，众多学者在理论上又将MM
定理向前进一步拓展。这些研究成果表明，在现实世界中，公司的市
场价值与公司的资本结构是密切相关的。此后又有许多学者从实证的
角度探讨了公司资本结构的决定因素。
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