管理层收购理论介绍(ppt 49页)

管理层收购在中国的现实意义
我们有最廉价的企业家和最昂贵的企业制度；
企业家是稀缺资源，他们创造价值；
把羊群交到最优秀的牧羊人手上，投资银行家帮助企业家创造价值；
案例：暴利从何而来-其实赚钱不难
让我们做得更好：
A.如果我们多借点债;
B.如果我们还能增加利润;
C.如果我们买下公司后还能卖掉一些资产先还债;
D.如果……
其实赚钱也难——难点在哪？
我们要付多少钱买A公司？
我们能借多少钱？成本多少？
我们能卖多少资产来还债？
我们能增加利润吗？
杠杆收购和管理层收购的概念
杠杆收购：收购方利用大量以目标公司的资产和未来现金流为抵押的借款收购目标公司，收购完成后，收购方完全掌握目标公司的所有权。
管理层收购=杠杆收购+管理层合作
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