以创造价值创造收入-投资银行中的研究部.ppt18

投资银行中的研究部
价值创造的功能
通过基本面研究发现价值
中国墙的建立与维护

研究
研究部机构设置的考虑
保证研究部的独立性和客观性
研究部和其它部门的协同效益
研究部作为成本中心
投资发挥研究的协同效益，同时支持一级和二级市场业务
没有利润压力，研究较为客观公正
投行部试图影响研究部的观点，必须建立严格的中国墙制度
研究部作为利润中心
安然之后的监管新趋势
缺乏协同效益
利润驱动将削弱研究部的独立性，特别是定做研究还涉及公平性问题

一级市场上的价值创造和价值实现
项目发现
在对行业和公司的深入研究的基础上，发现潜在的投行项目，包括融资、购并和财务顾问
项目开发
协助投行部设计项目方案
方案涉及对公司业务的理解，对公司未来发展的把握，以及资本市场的趋势和可能的反应
项目执行
编写研究报告，帮助投资者认识公司的价值
协助销售交易部进行预路演，寻找市场价格区间，实现公司的价值
只有为客户创造价值才能争取到项目
提供金融服务并不意味着创造价值
公司日益重视股东价值，关系的作用淡化

..............................