A股市场2006年中期投资策略-创新孕育结构性机会（PDF 39）

主要观点：
 2006年上半年，宏观经济出现明显的过热苗头，宏观调控拉开序幕；货币政策是当前宏观调控的主要手段，稳健的货币政策重在偏紧；人民币汇率升值将略微加快，大幅升值条件并不具备；
 融资融券以及股指期货等创新业务的推出，将对市场产生深远的影响；
 下半年股市资金供求可保持动态平衡；
 中行等股本结构悬殊的超级大盘股上市将推动下半年上证指数大幅“虚涨”；
 A股市场整体估值已趋合理，但估值的结构性矛盾突出，大盘蓝筹股成为估值的中流砥柱；
 下半年股改估值推动力已显不足，但新股将成为下半年指数的主要推动力。剔除新股“虚涨”的影响，下半年不会再出现上半年的单边上扬行情，个股分化将加剧，整体走势会较为震荡,但重心仍有望上移；
相关研究：

2006年中期投资策略
创新孕育结构性机会
A股市场 2006年6月30日
 遵循“技术”、“垄断”、“品牌”主题进行配置；围绕市场制度变革寻找主题投资机会；关注景气复苏的细分行业。