上市公司评级内参(doc 13页)

第一部分、 中金国际-中国石化（600028/6.47元）－推荐
第二部分、 国信证券-大秦铁路（601006 ）维持“推荐”评级
第三部分、 国信证券-亿城股份（000616）-维持对公司“推荐”的投资评级
第四部分、 光大证券-中青旅-提高公司投资评级至“最优-1”
第五部分、 光大证券-众和股份-新股未评级
第六部分、 国金证券-Ｇ曙光-买入
第七部分、 天相投顾-中牧股份（600195）-重申“买入”评级
第八部分、 广发证券- G华胜-评级买入
第九部分、 广发证券-南京港-评级持有
第十部分、 申银万国-G桂旅--维持“增持”评级
第十一部分、 申银万国- G黄山-维持增持评级
第十二部分、 申银万国-丽江旅游-维持增持
第十三部分、 申银万国-G锦江-维持增持
第十四部分、 长江证券-G马应龙-维持推荐评级
第十五部分、 长江证券-G北新-谨慎推荐
第十六部分、 长江证券-G金山-谨慎推荐
第十七部分、 高盛-将蒙牛乳业(2319.HK)目标价由11 港元调高至12.2 港元, 维持「买入」评级
第十八部分、 高盛-维持雨润食品(1068.HK)「中性」评级, 目标价6.7 港元
第十九部分、 摩通-维持骏威「减持」评级，基于估值因素，调低其目标价至2.7 港元
第二十部分、 瑞银-对玖龙纸业(2689.HK)的初始评级为「买进」，目标价9.80 港元
第二十一部分、 荷兰银行-将天津港发展(3382.HK)的初始评级定为「买进」，目标价2.65 港元
第二十二部分、 高盛-发表研究报告，将首都机场(0694.HK)由「买入」评级降至「中性」评级，并将目标价由5.15 元降至5.05 元
第二十三部分、 瑞银证券-维持绿城中国(3900.HK)「买入」评级, 目标价12.0 港元
第二十四部分、 中银国际-维持中化香港（0297）「优于大市」评级，惟目标价由3.4 元，降至3.1 元
第二十五部分、 摩根士丹利-维持AAC Acoustic(2018.HK)「增持」评级, 目标价11.0 港元
第二十六部分、 花旗-给予领汇「买入」评级，目标价为18.72 元
第二十七部分、 德银-将华创目标价由16.4 调高至17.6 港元, 维持「持有」评级

 

中金国际-中国石化（600028/6.47元）－推荐
我们给与中国石化“推荐”的投资评级，12个月的目标价为6.11元，和目前股改除权后的股价相比有21%的上涨空间。短期业绩增长主要是炼油板块的减亏和销售板块的增长，普光气田的开发和气价上涨则有助于公司的长期业绩增长。
我们认为炼油板块的机会来自于原油价格的回落，而不应过多的期待新定价机制的出台。在成品油价格不变的情况下，原油价格下降会对中石化带来以下好处：采购原油的成本下降，原油开采业务将会少缴特别收益金，以及减少存货对资金的占用、增加营运现金流。
高油价刺激石油公司努力增加产能，根据剑桥能源咨询公司(CERA)的预测，世界新增的原油生产能力将会在2007年超过需求增长，剩余产能的增加将给原油价格带来下行压力。我们06年和07年的WTI原油价格假设分别为69美元/桶和62美元/桶。
中石化将受益于快速增长的中国天然气市场，一方面去年年底的天然气定价机制改革保障了未来几年天然气价格上涨的趋势，另一方面普光气田的开发将使公司天然气的产量迅速上升。我们计算普光气田的开发将增加公司价值211亿元，或0.24元/股。

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