价值创造的度量与实现(ppt 82页)

价值创造的度量与实现目录：
一、价值创造的意义
二、价值创造的度量
三、价值创造的途径
四、价值创造的实现(VBM)

 

价值创造的度量与实现内容摘要的：
价值创造的意义：
　　面对日趋激烈的竞争，公司不仅要想方设法在市场中立足，而且要争夺公司成长和繁荣所需要的资源。为此，获取足够的财务资源对于公司长期发展至关重要
　　公司在资本市场中的表现常常以为财务资源提供者创造的价值（不是利润）来衡量，因此管理行动必须以价值创造需求为导向
如果不能创造价值：
　　股票价格下降，可能面临敌意收购
　　资本将流向其他的地方，如其他公司，国外、银行、消费
　　消费者、供应商、员工、债权人、政府等所有利益相关者的利益都将受损
　　管理层会受到来自董事会和活跃股东的压力
　　如果一国的公司普遍不能创造价值，这个国家的竞争力也必将下降
EVA与会计净利润的差异：
　　会计净利润只考虑了以利息形式反映的债务资本成本，却忽略了权益资本成本
　　真实的世界没有免费的午餐
　　权益资本的真实成本为股东资金的机会成本，即其出让资金使用权所期望得到的最低回报率
　　EVA = EAT – 股东权益*权益资本成本

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