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怎样实现价值创造型并购重组(ppt 79页)

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价值管理
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价值创造,并购重组
怎样实现价值创造型并购重组(ppt 79页)内容简介

怎样实现价值创造型并购重组目录:
1、四种价值类型购并
2、国内成功购并典型案例
3、实现价值创造型并购重组的关键因素
4、扩张和收缩型并购
5、国际购并
6、挑战与机会

 

怎样实现价值创造型并购重组内容摘要:
并购的概念:
    “兼并收购”的简称,英文是“Mergers and Acquisitions”,缩写为“M&A”。
     Mergers是指两个或两个以上的企业在股权或资产发生交易后形成了新的企业,原有的企业被注销。类似于中国公司法中的“新设合并”。
     Acquisitions是指两个或两个以上的企业在股权或资产发生交易后,其中一家存留下来成为新企业的主体,其余企业不复存在。类似于中国公司法中的“吸收合并”。
理念:四种类型的并购重组:
价值破坏型:“减法”
    价值破坏型:形形色色的“陷阱”使得并购重组的某一方、或各方的价值和利益遭到破坏。
    案例:名流投资享受虚假“幸福”、牛津剑桥深陷债务“海洋” 、成都联益落入“飞龙”圈套、亚通    股份“重归故里”、四砂股份两遇“寒冬”、恒通8亿提得“棱光”。
    这是在做并购重组的“减法”。 
价值保持型:“零和”
     价值保持型:一些上市公司为“保壳”、“保配”等所做的虚假重组、报表性重组,或者为粉饰业绩、人为制造蓝筹股而进行的并购重组,实质上是在各方之间进行着资产、债务和业绩的“零和游戏”,各方的总体价值和利益是保持不变或变化不大的。
    案例:不胜枚举。
    这是在做并购重组的“零和”游戏。
价值相加型:“加法”
    价值叠加型:只进行股权上的变化与控制,或借以寻求二级市场上的投机套利,主营业务和经营业绩并没有实质性拓展和改变,并购重组各方的价值只是进行简单的相加。
    案例:宝安收购延中。
    这是在做并购重组的“加法”。
价值创造型:“乘法”
    价值创造型:并购重组各方以“双赢”或“多赢”的心态,借助股权变化、收购兼并的资本市场手段,通过融合各方的企业文化,妥善安置原有管理层、技术骨干,达到重组新的主营业务、促进产业升级、提高市场占有率和业内地位、实现各方及整体价值的最大化,创造出新的附加价值。
    案例:北大方正入主延中实业
    这是在做并购重组的“乘法”。


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