电子元器件行业月度报告(pdf 8页)

1. 电子上市公司中报盈利增速回落明显
2. 国内行业数据表现良好
3. 全球数据不容乐观
4. 投资策略：配置市场份额快速提升的企业

 

    上市公司盈利增速回落明显：2008年上半年，电子元器件板块上市公司营业收入同比增长15.6%，净利润同比增长9.8%，毛利率略微提升0.5个百分点。如果加上电子设备和仪器行业，收入同比增长了17.5%，净利润同比增长38.2%，毛利水平保持稳定。尽管电子企业整体中期盈利增长较07年有所好转，但贡献主要来自于电子设备、IC卡等少数细分行业。对于半导体、PCB、连接器、电子元件和磁性材料等基础元器件行业，盈利下滑表现的比较明显。这种态势还可以从单季度的收入状况和盈利状况反映出来，我们选取的73家电子硬件类企业2季度营收和净利润算术平均同比增速分别为25.8%和6%，而1季度时增速分别为31.6%和45.1%。绝大多数细分行业二季度收入和盈利增速都出现了大幅的回落。
国内行业数据表现良好：电子信息制造业2008年上半年实现销售收入23122.9亿元，同比增长20.7%，实现工业增加值5388.6亿元，同比增长24.1%。从增速来看，无论销售收入和增加值都呈现增速恢复的态势。从主要产品产量来看，手机、集成电路产量增速同比出现较大的下降，电脑、液晶电视产量增长保持平稳，而电子元件、分立器件和数码相机产量增速则明显加快。从出口来看，1-6月电子元件产品进出口贸易总额为417.19亿美元，同比增长17.02%，但增速较去年同期回落了7个百分点。实现贸易顺差17.16亿美元，扭转了多年以来逆差的局面。我们认为，电子元件行业扭转多年逆差局面的主要原因是前几年元器件行业一直保持了较快的投资增速，随着产能的逐步释放，全球产能向中国转移的结果开始显现。这其中也包含了一些中高端的产品。这一方面使得国内出口仍然保持比较强劲增速，另一方面对进口产品形成部分替代，导致进口增速的大幅下降。

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