期权风险及策略案例分析(ppt 77页)

将期权市场价格、到期时限、利率等可从市场观察得到的数据，输入B-S期权定价模式，求取波幅，此波幅称为引伸波幅(Implied Volatility)。
由于引伸波幅是从期权市场价格计算出来，故引伸波幅的变动，可反映市场对后市看法的变动。
波幅趋升  ?代表大市趋势持续
波幅回落  ?代表大市趋势放缓
波幅回升  ?或代表市况转势
期货历史波幅 < 期权引伸波幅
留意两者之间差距扩阔/收窄或表示相关市况
趋势持续/转弱
期权届满日前除外
Delta 值是量度相关资产价格变动时，
期权价格的改变。
认购期权的 Delta 一定是正值。
认沽期权的 Delta 一定是负值。
等价认购(认沽)期权的 Delta 值约为0.5(-0.5)，
愈为极度价内的期权，Delta 值愈接近 1 (-1)；
愈极度价外的期权，Delta 值愈接近0。

..............................