钢铁行业投资价值再挖掘(pdf 14页)

主要结论：
1、国际特钢行业本来已经进入成熟期。由于中国对世界钢铁供求的颠覆性影响，行业重新回到快速增长阶段。
2、特钢行业与大钢铁的行业周期相似，在大多数时间里特钢的景气程度要高于普钢，直到最近几年，普钢相对特钢的景气才出现背离。
3、钢铁需求结构升级推动特钢景气周期延长。假使普钢业2006年出现景气周期拐点，特钢业的拐点要滞后至2007年或更晚出现。
4、特钢行业的资源依赖性使行业利润有向上游转移的可能；产业趋向集中过程中则蕴涵着重组整合的机会。
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