中信建投--纺织行业投资策略报告(pdf 15页)

一、纺织服装行业效益良好
全国规模以上纺织企业销售收入、工业增加值和利润
总额分别为14880.23 亿元、4405 亿元、516.21 亿元，分别增长26.81%、
18.2%和40.76%。在行业销售收入增长平稳，毛利率略有下降的情况下，
行业利润总额有了快速的增长，主要原因在于行业产能的扩张。
一、行业供给将继续增长
固定资产投资持续增长将延续2006 年产能快速扩张，导致纺织品产量
增速较快，使产品竞争加剧，销售价格降低，从而毛利率不断下降。
但从纺织产品的产销率来看，大规模的产能扩张基本都被消化。2006
年，我们预计纺织行业固定资产投资增速较快的效应将会从产能规模
扩张上显现出来，产品产量将有较大增幅，同时也加剧了行业供大于
求的不均衡局面。
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