电力企业估值方法(ppt 38页)

第一章国际资本市场的公司估值方法
第二章财务估值模型介绍
第三章电力企业模型结构介绍
第四章公司价值管理
附录：主要概念释义

 

股票市场投资者主要关注公司资产所产生的现金流、利润和未来增长。
投资者不仅注重资产的规模，更注重资产的盈利性。
投资者一般集中对以下相关的信息进行分析
盈利和现金流
重点考察回报率（股息收益、股本回报率、资产回报率和资本回报率）
注重长期增长潜力
公司高管的管理能力
战略定位
公司的股价是投资者对公司未来价值估计的体现
投资者看重未来的盈利和现金流
在股票定价时，投资者以发行期当年及未来一年的预测指标为主要判断依据，  并会根据自身对行业及公司的判断构建模拟公司未来情况的估值模型
公司历史的财务表现只作为预测的部分基础
公司的价值等于折现的未来营运所产生的现金流
现金流折现分析在于衡量公司未来通过营运产生现金流的能力，从根本上反映了公司的业务营运状况。此分析运用财务模型来预估公司的损益表、资产负债表、及产生的现金流量
现金流折现分析有三个重要成分：
根据公司业务计划和行业分析员预测，模拟公司在预估期(通常为7至15年)内的业务、财务和现金流情况
对预估期之后的业务、财务和现金流预测采用终值估算
加权平均资本成本(WACC)通常用作现金流和终值折现的贴现率
适当的终值倍数将用于决定终值，终值倍数的计算主要是依据可比公司的分析。
利用加权平均资本成本对预估期内公司各年的现金流和终值折现，即得到公司价值

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