电子元器件行业智能音箱研究报告(DOC 53页)
电子元器件行业智能音箱研究报告(DOC 53页)内容简介
一、核心投资逻辑.....5
（一）行业投资逻辑：需求、技术、产品条件均驱成熟.....5
（二）投资建议：供应链中短期看好，技术品牌长期布局.....5
二、现状：智能音箱迎风口，产业巨头忙逐鹿.....7
（一）海外市场巨头抢滩布局，亚马逊强势领跑.....7
1、亚马逊 Echo：产业先行探索成就先发优势.....8
2、谷歌 Google Home：优秀算法厂商的探索之路.....10
3、苹果 HomePod：音质突出，生态并进，“硬件+环境”厂商不甘人后.....10
4、Invoke：软硬件巨头的天作之合.....11
（二）国内市场方兴未艾，本土优势迎发展机遇.....11
1、京东叮咚.....13
2、天猫精灵 X1.....14
3、小米 AI 音箱.....14
三、前承交互入口革新之便，后启人工智能落地之利.....16
（一）技术角度看智能音箱：语义理解是瓶颈.....16
（二）技术升级：人工智能产业落地，语义理解加速提升.....20
（三）场景升级：承载物联网新交互入口.....21
四、语音生态延伸应用，智能音箱成长潜力可观.....24
（一）智能音箱市场高速发展，2021 年全球预计出货 1 亿台.....24
（二）家居、车载将是重要场景，智能音箱市场潜力巨大.....24
1、家庭依然是智能音箱的首要市场空间.....24
2、高端酒店市场成为智能音箱的拓展领地.....27
3、远场语音交互在车载市场大有可为.....29
五、智能音箱产业链拆解及推荐标的.....31
（一）智能音箱产业链分析.....31
1、智能音箱结构拆解.....31
2、软硬件技术国内企业均有涉足.....32
（二）核心投资标的推荐.....33
1、歌尔股份（002241）.....33
2、全志科技（300458）.....34
六、风险提示.....35
图 1：全球智能音箱产品发布时间线.....7
图 2：亚马逊 Echo 智能音箱发展.....8
图 3：Alexa 平台技能数量快速增长（2015.9-2017.9）.....9
图 4：Alexa 平台技能分类.....9
图 5：Echo 智能音箱通过 Alexa 平台控制家庭环境内的其他智能产品.....9
图 6：Google Home 系列产品.....10
图 7：Google Home 支持的服务.....10
图 8：苹果 HomePod 在智能家居的应用.....10
图 9：苹果 HomePod 内部构造.....10
图 10：微软智能音箱 Invoke.....11
图 11：Invoke 构成图.....11
图 12：国内智能音箱市场零售量快速增长（2016.01 ~ 2017.08）.....12
图 13：国内智能音箱市场价格段分析（2016.01 ~ 2017.08）.....12
图 14：京东叮咚智能音箱发展.....13
图 15：阿里智能音箱——天猫精灵 X1.....14
图 16：天猫精灵 X1 功能.....14
图 17：小米智能音箱.....14
图 18：小米智能音箱在家庭场景中的应用.....14
图 19：小米智能音箱使用场景.....15
图 20：小米智能音箱技能举例.....15
图 21：小米 AI 音箱目前可控制的智能设备.....15
图 22：小米智能家居产品举例.....15
图 23：智能语音交互过程.....16
图 24：家庭复杂的声音环境.....17
图 25：麦克风阵列解决远场语音拾音难点.....17
图 26：Amazon Echo 6+1 麦克风阵列.....17
图 27：远场拾音和近场拾音.....17
图 28：语言识别过程.....18
图 29：语音识别正确率.....18
图 30：以英语为代表的语音合成过程.....19
图 31：全球声纹识别收入情况（2016 ～ 20201E）.....19
图 32：全球声纹识别市场规模分布（2016 ～ 20201E）.....19
图 33：2017 年人工智能技术成熟度曲线.....20
图 34：语音识别准确率不断提高.....20
图 35：语音设备的核心价值和核心场景.....21
图 36：人机交互的演进历程.....21
图 37：家电智能化的演进历程.....23
图 38：全球智能音箱出货量（2014 ~ 2022E）.....24
图 39：全球智能音箱市场规模（2014 ~ 2022E）.....24
图 40：全球家电市场规模及增长率（2015 ~ 2020E）.....25
图 41：全球智能家电市场规模及增长率（2015 ~ 2020E）.....25
图 42：全球智能家居互联市场（2016 ~ 2021E）.....25
图 43：全球智能家庭数（2016 ~ 2021E）.....25
图 44：美国智能家居市场（2015 ~ 2022E）.....25
图 45：中国智能家居市场（2015 ~ 2022E）.....25
图 46：智能音箱进入杭州西轩酒店智能客房.....27
图 47：智能门锁.....27
图 48：2016 年中国客房数结构.....28
图 49：2016 年美国客房数结构.....28
图 50：采用思必驰语音方案的智能后视镜.....29
图 51：驾驶场景下智能后视镜的使用.....29
图 52：Google Home 所有零部件拆解.....31
图 53：Echo 所有零部件拆解.....31
图 54：智能音箱产业链.....33
表 1：推荐标的估值汇总.....6
表 2：海外市场主流智能音箱产品出货对比（单位：百万台）.....7
表 3：国外 4 大智能音箱对比.....8
表 4：国外智能音箱厂商难以进入中国的原因.....12
表 5：国内市场智能音箱产品.....13
表 6：智能音箱 v.s. Wifi 音箱 v.s.蓝牙音箱.....16
表 7：语音与触摸作为输入方式的对比：.....22
表 8：2021 年家庭场景下智能音箱保有量测算.....26
表 9：2021 年中国视力残疾市场的智能音箱保有量测算.....27
表 10：智能酒店改装股本估算.....28
表 11：2021 年智能音箱在酒店市场的空间测算.....29
表 12：未来五年智能后视镜后装市场出货量及渗透率测算.....30
表 13：Amazon Echo 拆解.....32
表 14：Google Home 拆解.....32
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（一）行业投资逻辑：需求、技术、产品条件均驱成熟.....5
（二）投资建议：供应链中短期看好，技术品牌长期布局.....5
二、现状：智能音箱迎风口，产业巨头忙逐鹿.....7
（一）海外市场巨头抢滩布局，亚马逊强势领跑.....7
1、亚马逊 Echo：产业先行探索成就先发优势.....8
2、谷歌 Google Home：优秀算法厂商的探索之路.....10
3、苹果 HomePod：音质突出，生态并进，“硬件+环境”厂商不甘人后.....10
4、Invoke：软硬件巨头的天作之合.....11
（二）国内市场方兴未艾，本土优势迎发展机遇.....11
1、京东叮咚.....13
2、天猫精灵 X1.....14
3、小米 AI 音箱.....14
三、前承交互入口革新之便，后启人工智能落地之利.....16
（一）技术角度看智能音箱：语义理解是瓶颈.....16
（二）技术升级：人工智能产业落地，语义理解加速提升.....20
（三）场景升级：承载物联网新交互入口.....21
四、语音生态延伸应用，智能音箱成长潜力可观.....24
（一）智能音箱市场高速发展，2021 年全球预计出货 1 亿台.....24
（二）家居、车载将是重要场景，智能音箱市场潜力巨大.....24
1、家庭依然是智能音箱的首要市场空间.....24
2、高端酒店市场成为智能音箱的拓展领地.....27
3、远场语音交互在车载市场大有可为.....29
五、智能音箱产业链拆解及推荐标的.....31
（一）智能音箱产业链分析.....31
1、智能音箱结构拆解.....31
2、软硬件技术国内企业均有涉足.....32
（二）核心投资标的推荐.....33
1、歌尔股份（002241）.....33
2、全志科技（300458）.....34
六、风险提示.....35
图 1：全球智能音箱产品发布时间线.....7
图 2：亚马逊 Echo 智能音箱发展.....8
图 3：Alexa 平台技能数量快速增长（2015.9-2017.9）.....9
图 4：Alexa 平台技能分类.....9
图 5：Echo 智能音箱通过 Alexa 平台控制家庭环境内的其他智能产品.....9
图 6：Google Home 系列产品.....10
图 7：Google Home 支持的服务.....10
图 8：苹果 HomePod 在智能家居的应用.....10
图 9：苹果 HomePod 内部构造.....10
图 10：微软智能音箱 Invoke.....11
图 11：Invoke 构成图.....11
图 12：国内智能音箱市场零售量快速增长（2016.01 ~ 2017.08）.....12
图 13：国内智能音箱市场价格段分析（2016.01 ~ 2017.08）.....12
图 14：京东叮咚智能音箱发展.....13
图 15：阿里智能音箱——天猫精灵 X1.....14
图 16：天猫精灵 X1 功能.....14
图 17：小米智能音箱.....14
图 18：小米智能音箱在家庭场景中的应用.....14
图 19：小米智能音箱使用场景.....15
图 20：小米智能音箱技能举例.....15
图 21：小米 AI 音箱目前可控制的智能设备.....15
图 22：小米智能家居产品举例.....15
图 23：智能语音交互过程.....16
图 24：家庭复杂的声音环境.....17
图 25：麦克风阵列解决远场语音拾音难点.....17
图 26：Amazon Echo 6+1 麦克风阵列.....17
图 27：远场拾音和近场拾音.....17
图 28：语言识别过程.....18
图 29：语音识别正确率.....18
图 30：以英语为代表的语音合成过程.....19
图 31：全球声纹识别收入情况（2016 ～ 20201E）.....19
图 32：全球声纹识别市场规模分布（2016 ～ 20201E）.....19
图 33：2017 年人工智能技术成熟度曲线.....20
图 34：语音识别准确率不断提高.....20
图 35：语音设备的核心价值和核心场景.....21
图 36：人机交互的演进历程.....21
图 37：家电智能化的演进历程.....23
图 38：全球智能音箱出货量（2014 ~ 2022E）.....24
图 39：全球智能音箱市场规模（2014 ~ 2022E）.....24
图 40：全球家电市场规模及增长率（2015 ~ 2020E）.....25
图 41：全球智能家电市场规模及增长率（2015 ~ 2020E）.....25
图 42：全球智能家居互联市场（2016 ~ 2021E）.....25
图 43：全球智能家庭数（2016 ~ 2021E）.....25
图 44：美国智能家居市场（2015 ~ 2022E）.....25
图 45：中国智能家居市场（2015 ~ 2022E）.....25
图 46：智能音箱进入杭州西轩酒店智能客房.....27
图 47：智能门锁.....27
图 48：2016 年中国客房数结构.....28
图 49：2016 年美国客房数结构.....28
图 50：采用思必驰语音方案的智能后视镜.....29
图 51：驾驶场景下智能后视镜的使用.....29
图 52：Google Home 所有零部件拆解.....31
图 53：Echo 所有零部件拆解.....31
图 54：智能音箱产业链.....33
表 1：推荐标的估值汇总.....6
表 2：海外市场主流智能音箱产品出货对比（单位：百万台）.....7
表 3：国外 4 大智能音箱对比.....8
表 4：国外智能音箱厂商难以进入中国的原因.....12
表 5：国内市场智能音箱产品.....13
表 6：智能音箱 v.s. Wifi 音箱 v.s.蓝牙音箱.....16
表 7：语音与触摸作为输入方式的对比：.....22
表 8：2021 年家庭场景下智能音箱保有量测算.....26
表 9：2021 年中国视力残疾市场的智能音箱保有量测算.....27
表 10：智能酒店改装股本估算.....28
表 11：2021 年智能音箱在酒店市场的空间测算.....29
表 12：未来五年智能后视镜后装市场出货量及渗透率测算.....30
表 13：Amazon Echo 拆解.....32
表 14：Google Home 拆解.....32
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