利率风险管理教材(PPT 61页)
利率风险管理教材(PPT 61页)内容简介
14.1 利率远期合约
14.2 利率期货合约
14.3 期货期权合约
14.4 利率互换合约
14.5 利率限制合约
14.6 利率互换期权定价
图14-1 英国利率远期合约日期
根据英国银行家协会（British Banker’s Association）于1985年颁布的
《远期利率标准化文件》的规定，远期协议必须规定名义金额、货币种类
、远期利率、利率类型，以及交易日、起算日、确定日、结算日和到期日。
一般情况下，远期利率合约的期限小于一年，标的利率为银行间隔夜拆借利率。
例题14-1 计算利率远期合约的收益
2010年3月10日买卖双方签署了一份3×9远期利率合约，名义金额为500,000元人民币，
合同利率为5%。交易日到确定日是3个月（起算日到结算日也是3个月），确定日至到期日是6个月。
如果3个月后，远期利率合约执行时，6月的即期利率为6%，这时， 远期利率合约买方的收益为：
500000×(6%-5%)×6/12=2500(元)
这2500元卖方在六个月后才支付，如果现在支付，就必须折现。买方的实际收益为2427元，等于卖方的损失。
如果3个月后 6月的即期利率为4%，这时， 远期利率合约买方将遭受损失，等于卖方的收益。
14.2.2 国债期货
..............................
14.2 利率期货合约
14.3 期货期权合约
14.4 利率互换合约
14.5 利率限制合约
14.6 利率互换期权定价
图14-1 英国利率远期合约日期
根据英国银行家协会（British Banker’s Association）于1985年颁布的
《远期利率标准化文件》的规定，远期协议必须规定名义金额、货币种类
、远期利率、利率类型，以及交易日、起算日、确定日、结算日和到期日。
一般情况下，远期利率合约的期限小于一年，标的利率为银行间隔夜拆借利率。
例题14-1 计算利率远期合约的收益
2010年3月10日买卖双方签署了一份3×9远期利率合约，名义金额为500,000元人民币，
合同利率为5%。交易日到确定日是3个月（起算日到结算日也是3个月），确定日至到期日是6个月。
如果3个月后，远期利率合约执行时，6月的即期利率为6%，这时， 远期利率合约买方的收益为：
500000×(6%-5%)×6/12=2500(元)
这2500元卖方在六个月后才支付，如果现在支付，就必须折现。买方的实际收益为2427元，等于卖方的损失。
如果3个月后 6月的即期利率为4%，这时， 远期利率合约买方将遭受损失，等于卖方的收益。
14.2.2 国债期货
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