住房和货币传导机制培训教程(ppt 25页)

住房和货币传导机制培训教程目录：
一、preface（引言）
二、Basic Monetary Transmission Mechanisms(基本的货币传导机制)
三、Financial Stability and the Monetary Transmission Mechanism（金融稳定和货币政策传导机制）
四、Policy Issues（政策问题）

 

住房和货币传导机制培训教程内容提要：
      通过提高或降低短期利率的货币政策来影响房地产市场，进而影响整体经济，它直接或间接地通过至少6个渠道：
  （1）资本使用者成本，
  （2）未来住宅的预期价格走势，
  （3）住房供应
  （4）从房价，
  （5）资产负债表，信贷通道对住房消费支出的影响
  （6）资产负债表，信贷通道效果对住房需求的影响。
      住房标准新古典主义的活动模式把用户的资金使用成本视为住宅资金需求的重要决定因素。资本的使用成本（uc）采用了几种因素考虑在内，可以写为 uc = ph [(1-t)i - πhe + δ]
      其中pH是新住房资本相对购买价格，i是按揭利率，πhe是住房价格的预期升值率，δ为住房折旧率。
      虽然从理由上来说这个公式并不是很正确，但是它常常用来预测美国住房需求。
      当货币政策的上调短期利率，长期利率也趋于上升，因为他们都与预期未来短期利率相关，因此， 资金使用者成本上升进而住房需求下降。在住房下降需求导致了住房建设的减少，从而降低国民总需求 。这种货币政策传导渠道是由中央银行在宏观经济中所使用的重要工具。

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