纺织行业价值与资本预算(ppt 110页)

纺织行业价值与资本预算目录：
第1章  高级理财的第一原则
第2章  净现值
第3章  债券和股票的定价
第4章  资本预算的其他方法
第5章  净现值和资本预算
第6章  公司战略与净现值分析

 

纺织行业价值与资本预算内容提要：
在竞争市场上存在多少种利率：
在不存在信用风险的一年期市场中，很重要的一点是任何时候市场上只有一种利率可被引用。
在一个市场上签订合同而同时在另一个市场上作反向交易的过程，以及其他更受人喜爱的形式统称为“套利”。
一旦本质上相同的无风险贷款存在不同的利率，套利者将会通过以较低利率借入再以较高利率贷出的办法从中获利。两种利率额差异将会很快消失，因此事实是市场上只能存在一种利率。
……

年金计算容易出现的四个错误：
第一，递延年金：在有关年金或永续年金的计算时，要特别注意确切弄清时间。这一点对多期以后开始的年金和永续年金来说尤须注意。
第二，先付年金：式(4-13)年金的计算公式假设第一次年金支付发生在1期之后，通常称为后付年金。但若年金的第一次支付发生在现在或者说是零期，把这种立即支付的年金称作先付年金。
不定期年金：支付的时间频率超过一年的年金。
设两笔年金的现值相等：使一笔现金流入的现值与一笔现金流出的现值相等。
……

平息债券：
由政府或企业发行的典型债券不仅要在到期日支付现金，在发行日和到期日之间也进行有规律的现金支付，这些支付被称为债券的票面利息(Coupons)，这种债券就是平息债券。
鉴于债券的面值F在到期日才被支付，F通常被称为本金或面值。美国发行的债券通常面额为1,000美元。
平息债券的价格是其利息支付的现值和其本金支付的现值之和。

..............................