远期利率协议与互换(ppt 15页)

远期利率协议与互换内容提要：
远期利率协议：
是交易双方或为避险，或为投机而约定的协议。在协议中，双方约定一个利率水平，根此一方向另一方名义借入约定金额本金，约定期限，并约定到期时用哪一种市场利率作为参考利率。在到期日根据约定利率与当日的参考利率差，决定协议的一方是否要向另一方进行利率补偿。
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利率互换合约：
一商业银行有5,000万美元5年期固定利率的商业贷款，利率为10%。每6个月收息一次，本金到期一次收回。资金来自6个月期大额存单，利率为6个月期国库券利率加40个基点。
一人保公司有5年期的保单，5,000万美元，利率为9%。该公司将5,000万美元购买了5年期的浮动利率债券，利率为6个月期国库券利率再加160个基点。
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货币互换合约：
一在瑞士的美国公司和一在美的瑞士公司，
都希望借入10年期价值1亿美元的本国货币，
美国公司在瑞士的信用等级更高，
瑞士公司的美国的信用等级更高，
美公司在瑞发10年期1.27亿瑞郎债券，11%，每年付息一次（如在美发债，付息12.5%；
瑞公司在美发10年期总额1亿美元的债券，6%，每年付息一次（如在瑞发债，付息7.5%。
它们希望通过货币互换以控制汇率风险。

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