电力行业投资策略报告书(doc 38页)

电力行业投资策略报告书目录:
一、电力需求增速放缓 
二、电源投资收缩，利用率继续回落 
三、煤炭供需紧张关系缓解，价格趋降 
四、电价：视煤价走势和社会承受能力分步调整 
五、电力行业盈利能力逐渐恢复 
六、趋势与价值 
七、风险分析

电力行业投资策略报告书内容简介:
   电力需求放缓导致发电机组利用率降低，但是通过分析重点公司ROE对上网电价、标煤价格、利用率三个要素的敏感性，可以看到，盈利能力（ROE）变化对电价、煤价的敏感性远高于利用率。因此，利用率的降低不会改变行业景气复苏趋势。电力行业可以在煤价下跌、电价上调中恢复正常的盈利能力，但是很难获得超额盈利水平。如果煤价超预期下跌，电力盈利能力恢复，存在不调电价或下调电价的可能。尤其是在宏观经济面临减速风险时，电力行业仍需肩负“社会责任”。
    电力是经济活动的基础，电力需求与经济增长速度、经济结构密切关系。我们通过分析经济发展趋势（增速与结构）来预测电力需求。

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