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中债银行收益率曲线的走势分析(doc 37页)

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金融保险
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银行收益,收益率曲线,走势分析
中债银行收益率曲线的走势分析(doc 37页)内容简介

中债银行收益率曲线的走势分析目录:
第一部分:发行情况
第二部分:宏观经济分析
第三部分:今日银行间货币市场市场走势
第四部分:今日IRS走势分析
第五部分:中债收益率曲线走势分析
第六部分:中债银行间收益率曲线点差分析
第七部分:中债指数走势分析

 


中债银行收益率曲线的走势分析内容简介:
   券商“乌龙”铁道债,银行间债市15日大跌。昨天铁道部在发行中期票据中所出现的“意外”则对当天债市的调整起了推波助澜的作用。由于5年期铁道债二级市场利率已高至2.9%左右,因此仅2.58%的中标利率颇出乎市场意料,而令市场更感意外的是,在150亿元5年期铁道中票中标结果出来后,国元证券以70亿元拔得中标量的头筹,远远高于其余几家中标机构的中标量。据了解,其余的80亿元则分别由几家国有大行、券商所分别持有,另外还有多家银行有几亿元的基本承销额。国元证券在利率底限的大量投标显然是该期利率走低的主要原因。“国元的判断可能有些偏差。”一银行债券人士说。70多亿元的中标量对于券商来说不是小数。由于券商的自营资金有限,在一级市场的招标中多以代投或者投机为主,即在一级市场拿到券后,就通过在一级半市场转手卖出而从中获利。他指出,以往铁道部发行的债券往往受到市场追捧,多数机构均在利率下限投满以期能拿到更多的债券。但在近期市场已经过了多天的调整后,很多机构由于对2.58%的利率底限并不认可,并在投标中抬高了投标利率,而国元证券显然判断出现失误,仍在利率底限下了大赌注,结果拿到了超出自己承受能力的量。国元的“搅局”也令机构感到头疼。“以目前的市场预期,铁道中票的利率本来可以在2.7%左右,这样的结果也令我们损失惨重。”一银行人士颇无奈地说,由于有基本承销额,铁道债到手后实际上就已经有账面损失。70多亿元的5年期铁道中票对国元证券来说成了“烫手山芋”。由于没有足够资金承接,国元证券不得不忙着在市场上到处兜售,这一定程度上推动了市场利率的走高。由于目前5年期铁道中票的二级市场利率水平已经高至2.8%,这意味着国元证券在倒手中就直接面临着一定的损失。“而如果国元为卖债而出现砸盘行为,对市场可能带来更大的冲击。”(《第一财经日报》)


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